近期，多家银行公布2026年中期报告，显示出对不良贷款核销的集中发力。国有大型银行方面，工商银行上半年核销资源达到819亿元，其行长刘珺表示这是近年来力度最大的一次；建设银行核销了319.93亿元；中国银行执行了约426.38亿元的核销及转出；交通银行则进行了262.89亿元的核销及转让。在股份制银行中，华夏银行的呆账核销金额约为204.03亿元，平安银行核销106.99亿元。需要注意的是，各家银行在披露时使用了不同的口径，例如，工商银行称为“安排核销资源”，建设银行和平安银行使用“核销”，中国银行则是“核销及转出”，交通银行使用“N核销及转让合计”，而华夏银行则提到“呆账核销”。因此，在进行横向比较时，不能简单地进行加减排序。

从分析的角度来看，此次核销力度加大的原因可能有两方面：一是主动清理，银行增加了对存量不良贷款的处置，以时间换取空间，加速风险资产的出表；二是由于不良贷款的增加，迫使银行增加核销资源投入。刘珺表示的核销力度为近年最大，为我们理解此次核销的性质提供了管理层的参考。核销直接影响拨备和利润的消耗，其强度变化将影响各家银行的拨备覆盖率，相应地也关系到后续信贷投放的风险承受能力。值得一提的是，核销数据仅反映了处置措施的情况，并不直接代表不良贷款的生成，因此评估资产质量的趋势，还需要结合不良生成率和关注类贷款的变化情况等指标。

对于银行股票而言，集中核销既有助于降低账面不良和清理存量风险，同时也会对当期盈利造成消耗，其对估值的影响取决于市场如何解读这些举措，是视为主动防范风险还是被动暴露风险。 球友会